En un giro que ha encendido las alarmas entre la comunidad inversora, un grupo de accionistas ha instado a GungHo Online Entertainment Inc., la compañía detrás del icónico juego Puzzle & Dragons, a “mejorar sus juegos”. Según un informe detallado de 32 páginas elaborado por el asesor de inversiones Strategic Capital, la empresa se enfrenta a serias críticas por su dependencia prolongada en el éxito de Puzzle & Dragons, mientras que la remuneración de su presidente se ha disparado en medio de una caída significativa en la rentabilidad.
Contexto: Puzzle & Dragons y su Historia
Lanzado originalmente en 2012, Puzzle & Dragons marcó un hito en la industria móvil al convertirse en el primer juego del sector en alcanzar los 1.000 millones de dólares en ingresos, cifra que se disparó a 6.000 millones de dólares para 2017. Sin embargo, en los 13 años transcurridos desde su lanzamiento, GungHo Online parece no haber logrado diversificar su éxito, dependiendo casi exclusivamente de este título para sostener sus ingresos.
Las Críticas del Informe de Strategic Capital
El informe titulado “Proposal for GungHo Online Entertainment Inc to up its game”, el cual puedes leer aquí, pone en evidencia varios puntos críticos sobre la estrategia de la compañía:
Dependencia de Puzzle & Dragons:
A pesar de haber lanzado alrededor de 20 juegos posteriores, incluidos títulos vinculados a IPs populares como Disney y Yo-kai Watch, la compañía no ha logrado alejarse de la sombra de Puzzle & Dragons, lo que ha llevado a una falta de diversificación en sus fuentes de ingresos.Inversión Desproporcionada en Nuevos Proyectos:
Se estima que GungHo ha invertido más de ¥100 mil millones (aproximadamente $645 millones) en el desarrollo de nuevos juegos fuera del universo de Puzzle & Dragons, mientras que estos proyectos han generado menos de ¥10 mil millones (alrededor de $64,5 millones) en ingresos.Comparaciones con Otros Gigantes de la Industria:
El informe destaca que, a diferencia de otros gigantes del sector como Nintendo, Capcom, Konami, Sony, Bandai Namco y Square Enix, GungHo es la única compañía con un retorno negativo para los accionistas durante los últimos 10 años. La comparación se centra especialmente en el hecho de que la capitalización de mercado de GungHo es considerablemente menor a la de sus competidores.
Además, Strategic Capital destaca que GungHo cuenta con reservas de efectivo “excesivas”. Aunque disponer de grandes reservas en principio puede parecer beneficioso, los accionistas ven con malos ojos el hecho de que este dinero se mantenga inactivo y se reserve para situaciones de crisis en lugar de invertirse en el desarrollo de nuevos proyectos que impulsen el crecimiento y la diversificación.
La Controversia en Torno a la Remuneración del Presidente
Uno de los aspectos más polémicos señalados en el informe es el notable aumento en la remuneración del presidente y CEO, Kazuki Morishita. Durante la última década, su salario ha pasado de ¥120 millones (aproximadamente $775,000) a ¥340 millones (alrededor de $2.19 millones), a pesar de que la capitalización de mercado de la compañía ha caído un 78% y los beneficios operativos han disminuido un 69% en el mismo período.
El informe plantea preguntas difíciles sobre la gestión de la compañía:
“Comparando la remuneración del presidente Morishita con la de los presidentes de las principales compañías de videojuegos, su salario es similar al de Nintendo, una de las empresas de videojuegos líderes a nivel mundial. En los últimos 10 años, la cantidad nunca ha sido inferior a la de Capcom o Konami. En casi cualquier aspecto, GungHo normalmente no estaría en la misma liga que Nintendo, excepto que, por alguna razón, la cantidad de remuneración para la alta gerencia es comparable.”
Esta comparación con los líderes de la industria ha encendido una fuerte reacción entre los accionistas, quienes consideran que, a pesar de un salario similar al de ejecutivos de empresas de primer nivel, los resultados financieros de GungHo no respaldan tal compensación.
Propuestas para una Estabilidad Financiera Sólida
El informe de Strategic Capital no solo critica la actual estrategia de GungHo, sino que también propone un plan detallado de estabilidad financiera. Entre las recomendaciones se encuentran:
Asociación Privada:
La propuesta sugiere que entrar en una asociación privada con otra empresa es la mejor opción para GungHo. Esta colaboración permitiría diversificar sus fuentes de ingresos y ampliar su alcance, reduciendo la dependencia de títulos históricos como Puzzle & Dragons y Ragnarok Online.Revisión del Sistema de Remuneración:
Se insta a la compañía a realizar una revisión fundamental de su sistema de remuneración, buscando alinear los incentivos ejecutivos con el rendimiento real de la empresa y mejorar la transparencia en la toma de decisiones.Uso Eficiente de las Reservas de Efectivo:
Strategic Capital sostiene que GungHo debería utilizar mejor sus grandes reservas de efectivo para financiar el desarrollo de nuevos juegos que puedan alcanzar el éxito comercial. Esta inversión estratégica podría revertir la tendencia negativa en la capitalización de mercado y mejorar la confianza de los inversores.
Repercusiones para GungHo Online
El llamado a “mejorar sus juegos” no solo subraya la necesidad de diversificar y fortalecer su portafolio de productos, sino que también pone en evidencia problemas de gobernanza y alineación entre la compensación ejecutiva y el rendimiento de la empresa. Los accionistas esperan que GungHo reevalúe su estrategia y enfoque, invirtiendo en el desarrollo de nuevos títulos que puedan compensar la dependencia de un único éxito.
Esta situación plantea importantes interrogantes sobre el futuro de la compañía en un mercado altamente competitivo, donde la innovación y la diversificación son clave para mantener la rentabilidad y la confianza de los inversores.
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